隨著特斯拉(TSLA.US)率先打響了2023年電池領域擴產的槍聲，這也再度引發市場對4680電池的高度關注。
美國當地時間1月24日，特斯拉發布聲明，將投資超過36億美元擴建內華達州的超級工廠，并將新建兩座工廠，其中一座即為4680電池工廠。據悉，新電池工廠規劃年產能達100GWh，將適配150萬輛輕型車以及Semi電動卡車。
值得注意的是，一旦內華達州超級工廠的4680電池產線投建，其將成為繼得州超級工廠和加州特里蒙特試點工廠后，第三家擁有4680電池產能的特斯拉美國工廠。
【資料圖】
目前，特斯拉得州超級工廠布局了四條4680電池生產線，一條已經投產，其余三條處于調試和安裝階段。
在馬斯克看來，將來特斯拉4680電池的產能目標為1000GWh到2000GWh甚至3000GWh。而且其適配范圍不僅將用于電動車，也將擴展至特斯拉的儲能板塊，包括專為公共項目和商業項目設計的大型儲能電池Megapack和家用儲能電池Powerwall。
一方面，特斯拉希望通過4680電池實現增效降本，并搭載在全系列電動汽車中;另一方面，也計劃將4680電池應用拓展至儲能領域。更有一些分析人士認為，特斯拉更深層的目的，在于引領大圓柱電池浪潮，制定標準后，促使其余電池廠商選擇站隊。
此外，除了特斯拉，多家車企看好46系圓柱電池市場應用。
寶馬、Rimac、蔚來、江淮等車企均在大力布局46系大圓柱，其中寶馬在2022年9-10月分別與億緯鋰能(300014)、寧德時代(300750)、遠景動力達成46系大圓柱電池供貨協議，總規規模超110GWh，按照每輛車100kWh計算，滿產裝車量達到110萬輛。
中金公司認為，4680電池良率有望持續提升，國內外各廠商迅速布局，2023年有望成為4680電池放量元年，帶動新能源車電池技術及產業鏈深化變革。
據了解，4680電池最早出現在世人面前是在2020年9月的特斯拉電池日上，其全稱是4680規格無極耳圓柱電池。
4680主要是指電池單體的尺寸，其中46代表圓柱電池的直徑46mm，80指電池的高度是80mm。4680電池之前，特斯拉也曾推出過1865和2170兩種規格的圓柱電池。與2170圓柱電池相比，電池尺寸更大，采用無極耳技術，單體容量更高，并能有效降低電池的生產成本。
降本方面，預測4680圓柱電池生產和設備投資成本有望砍半;超高鎳和硅碳負極實現降本比例達11%和6%;干法電極技術減少電池極片生產工序，實現降本增效;目前特斯拉已實現負極干法電極量產。
增效方面，大圓柱全極耳方案減小內阻和增加熱傳導，可將快充時間降至15分鐘內;46系大圓柱電池一致性高，成組時相互接觸面積小，熱失控阻隔性好，安全性高;圓柱結構適配超高鎳正極/硅碳負極，提升電池能量密度。
市場方面，特斯拉已實現4680圓柱電池批量試產，據平安證券預計，2025年其4680圓柱動力電池市場需求量將達到167.8GWh，裝車數量接近150萬輛，占特斯拉當年電動汽車銷量的37.2%;預計2025年全球46系大圓柱電池裝機規模將超過200GWh，市場規模超過千億元。
平安證券指出，特斯拉2023年將迎來4680圓柱電池大規模量產，國內電池企業、材料企業相繼跟隨布局，將對相關大圓柱電池企業、材料的技術路線和競爭格局產生深遠影響。未來在46系大圓柱電池制造，上游不可或缺的超高鎳正極材料、硅碳負極材料、新型鋰鹽LiFSI等領域具有技術領先、產品成熟度高、海外業務與產線布局等優勢的企業有望率先受益。
投資機會上，建議關注幾個方向：46系大圓柱電池方向，建議關注圓柱電池技術積累深厚，國內圓柱電池龍頭企業億緯鋰能;
超高鎳正極材料方向，建議關注超高鎳產品技術積累深厚，韓國萬噸級新產線投產的高鎳三元龍頭企業容百科技(688005)和上下游一體化布局、海外客戶充足且已供貨特斯拉的三元前驅體龍頭企業中偉股份;
硅碳負極材料方向，建議關注硅碳負極龍頭，正負極技術實力均領先、長期供貨松下等頭部圓柱制造商貝特瑞;
新型鋰鹽LiFSI方向，建議關注率先布局LiFSI產業鏈、供貨特斯拉且在海外已有布局的天賜材料(002709)。
