近期上市公司大股東增持頻現(xiàn)，中國(guó)電信控股股東擬40億元增持，成為年內(nèi)A股增持金額最大公司。無(wú)獨(dú)有偶，康泰生物控股股東、實(shí)控人倡議員工“兜底式增持”……相關(guān)上市公司股價(jià)能穩(wěn)住嗎?兜底式增持為何鮮有善終?
中國(guó)電信21日晚披露，公司控股股東中國(guó)電信集團(tuán)計(jì)劃自9月22日起12個(gè)月內(nèi)擇機(jī)增持公司股份，擬增持金額不少于40億元。中國(guó)電信集團(tuán)表示：“本次增持是基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的堅(jiān)定信心，對(duì)公司投資價(jià)值的高度認(rèn)可。”
9月17日，康泰生物控股股東、實(shí)控人杜偉民喊話(huà)員工“兜底式增持”。杜偉民承諾，凡在2021年9月22日至2021年10月29日期間凈買(mǎi)入的康泰生物股票，且連續(xù)持有12個(gè)月以上并在職的員工，若因在上述期間買(mǎi)入康泰生物股票產(chǎn)生的虧損，由杜偉民先生予以補(bǔ)償;增值收益則歸員工個(gè)人所有。
受此影響，中國(guó)電信22日放量上漲2.21%。康泰生物上周五上漲10.01%，22日下跌4.03%。
近期大股東增持頻現(xiàn)，相關(guān)上市公司股價(jià)能穩(wěn)住嗎?
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，增持說(shuō)明大股東對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展信心十足。“大量的大股東增持或者回購(gòu)公司股票，說(shuō)明很多公司股票被嚴(yán)重低估，配置價(jià)值凸顯。”他認(rèn)為，增持意味著積極信號(hào)的釋放，正如許多增持公告中所言：“增持出于對(duì)本公司未來(lái)發(fā)展前景的堅(jiān)定信心”。
深圳新里程基金總經(jīng)理賴(lài)戌播表示，上市公司增持或者回購(gòu)股份只能認(rèn)為是向市場(chǎng)傳遞信心，增持的這部分股票最終是可能會(huì)賣(mài)出來(lái)的。“控股股東增持的股票并非消失了，而是依舊持在控股股東手上。需要特別提醒的是，上市公司回購(gòu)和回購(gòu)之后注銷(xiāo)股票是不同的，投資者對(duì)此應(yīng)有所甄別。”他認(rèn)為，控股股東增持股票的量非常重要，如果增持?jǐn)?shù)量過(guò)少則意義不大。“中國(guó)平安和格力電器都有增持或回購(gòu)，但穩(wěn)定股價(jià)的效果并不好，就是因?yàn)樵龀值臄?shù)量跟總市值以及日均成交量相比太少。”
資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲同樣認(rèn)為，不注銷(xiāo)股份的增持并不一定能刺激股價(jià)。“上市公司回購(gòu)之所以能刺激公司的股價(jià)，究其原因，是因?yàn)橐郧吧鲜泄镜墓善倍际且怨煞葑N(xiāo)為目的的。”將回購(gòu)的股份予以注銷(xiāo)，可以直接增加市場(chǎng)上流通股份的投資價(jià)值，體現(xiàn)在每股收益的增加。“如果增持或回購(gòu)的股份不注銷(xiāo)，上市公司的總股本沒(méi)有減少，投資者手上持股的收益沒(méi)有增加一分錢(qián)，那股價(jià)就很難上漲了，穩(wěn)定股價(jià)都比較困難。”
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，大股東增持穩(wěn)定股價(jià)效果欠佳，即使是上市公司大股東“兜底式增持”，也難阻一些股票跌跌不休。比如，2021年5月9日，中順潔柔倡議“兜底增持”，而從發(fā)布公告至今，中順潔柔股價(jià)下跌45.36%;2015年暴風(fēng)科技“兜底式增持”難阻股價(jià)跌勢(shì)，最終因公司暴雷被強(qiáng)制退市……“兜底式增持”為何鮮有善終?
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)分析師周茂華表示，上市公司“兜底式增持”顯示公司管理層托底股價(jià)的決心，有利于穩(wěn)定投資者信心。他認(rèn)為，“兜底式增持”的市場(chǎng)效果需要兩方面配合。一方面是大盤(pán)表現(xiàn)，如果市場(chǎng)情緒悲觀(guān)、大盤(pán)趨勢(shì)下行，“兜底式增持”未必能達(dá)到預(yù)期效果，另一方面是公司基本面與“兜底式增持”的意圖是否透明等。
資深業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者面對(duì)“兜底式增持”倡議應(yīng)保持清醒頭腦。首先，密切關(guān)注上市公司增持計(jì)劃是否經(jīng)過(guò)法定程序，那些未經(jīng)過(guò)充分計(jì)劃和集體決策的“兜底式增持”倡議或承諾，很可能只是高管個(gè)人“拍腦袋”作出的決定;其次，面對(duì)個(gè)股可能下跌的風(fēng)險(xiǎn)，投資者切不可天真地認(rèn)為上市公司高管會(huì)兜底所有股東。“天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐，選擇好公司最終還是得回歸基本面。”(記者 鐘國(guó)斌 見(jiàn)習(xí)記者 蘇賢帥)
