12月1日早盤，滬深兩市股指震蕩攀升，截至10：30，銀行板塊實(shí)現(xiàn)上漲，位居大智慧漲幅榜前列。

個股方面，逾六成成份股實(shí)現(xiàn)不同程度的上漲，其中，青島銀行率先漲停，紫金銀行緊隨其后，漲幅超3%，廈門銀行、蘇農(nóng)銀行、招商銀行、浙商銀行等個股漲幅均在1%以上。

投資機(jī)會方面，中金公司重申“業(yè)績反轉(zhuǎn)，而非估值反彈”的行業(yè)邏輯，上市銀行正處于業(yè)績V型反轉(zhuǎn)的起點(diǎn)，其中，包括凈息差、不良貸款和業(yè)績周期反轉(zhuǎn);中長期視角，我們也正處于新一輪業(yè)績、估值分化的開始，頭部機(jī)構(gòu)逐漸享有更高的估值溢價以體現(xiàn)資產(chǎn)稀缺性。建議關(guān)注兩條投資主線：1.銀行股票上漲節(jié)奏變化，一般分為“盈利增長-報(bào)表修復(fù)-盈利增長”三個階段，目前處于第二階段;2.新一輪業(yè)績、估值分化周期，頭部機(jī)構(gòu)憑借高效的公司治理、商業(yè)模式有望錄得更高的盈利能力和估值水平(凈資產(chǎn)收益率趨近20%)。(吳珊)

關(guān)鍵詞： 紫金銀行