受滯后、價格、預(yù)期三個因素影響，今年前兩個月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資10831億元，同比名義增長9.9%，增速比去年全年提高2.9個百分點。其中，住宅投資7379億元，增長12.3%。

克而瑞房地產(chǎn)研究中心總監(jiān)楊科偉告訴《證券日報》記者，今年前兩個月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額超預(yù)期增長，創(chuàng)下兩年以來新高，與2017年穩(wěn)步下行的態(tài)勢形成了鮮明對比。這主要是基于去年銷售情況良好、土地購置相對充足，普遍存在“補(bǔ)庫存”的強(qiáng)烈沖動，加快存量項目和新開工項目開發(fā)進(jìn)度，也為開發(fā)投資的回升提供了動力。目前來看，2018年樓市調(diào)控主基調(diào)基本已定，在嚴(yán)密的調(diào)控政策下，多數(shù)房企基本都已明確了自身的發(fā)展策略，并逐步找到了投資銷售的應(yīng)對之道，因而開發(fā)投資額實現(xiàn)了穩(wěn)步上升。

上海易居研究院研究員王夢雯在接受《證券日報》記者采訪時指出，從今年1月份至2月份房地產(chǎn)投資額同比增幅來看，雖然住宅投資同比增長12.3%，但辦公投資和商業(yè)營業(yè)用房投資卻同比分別下降0.2%和4.8%。可見，住宅庫存回歸合理區(qū)間后，部分城市開始增加供給，而商辦物業(yè)由于庫存較高，投資依舊乏力。整體來看，進(jìn)入2018年，預(yù)計全國房地產(chǎn)開發(fā)投資將保持小幅增長態(tài)勢，年底同比增幅回落至4%左右。

值得關(guān)注的是，雖然前兩個月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速上漲較快，但房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的到位資金卻僅為23988億元，同比增長4.8%，增速比去年全年回落3.4個百分點。

“房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增幅超過企業(yè)到位資金同比增幅5.1個百分點，已經(jīng)形成剪刀差。因此從后續(xù)來看，隨著資金環(huán)境趨緊，銷售下行加劇了房企的資金壓力，開發(fā)商資金面或?qū)⒊霈F(xiàn)變盤，部分企業(yè)促銷回籠資金的壓力進(jìn)一步加大。”王夢雯如是說。