國內草原生態修復龍頭企業內蒙古蒙草生態環境(集團)股份有限公司(下稱蒙草生態，300355.SZ)3月11日披露了一項非公開發行股票預案，擬募資不超過10億元緩解公司資金緊張狀態。

公告顯示，此次非公開發行股票方案，擬募集資金不超過10億元(含10億元)，用于生態環境治理及運營項目和補充流動資金。本次非公開發行股票的定價基準日為發行期首日。發行價格為不低于定價基準日前二十個交易日公司股票交易均價的百分之八十。

蒙草生態主營業務為在我國干旱半干旱地區運用蒙草進行節約型生態環境建設，主要包括工程設計施工與苗木培育。生態環境建設行業具有一次投入資金規模大、回收周期較長等特點，且近年來大量環保行業項目為PPP模式，資金實力是國內生態環境建設企業承攬項目和實施運作的重要條件之一。

公司在2016年度、2017年度、2018年度和 2019年1-9月，經營活動現金流出金額分別為194,216.73萬元、321,262.95萬元、421,127.11萬元和 216,270.48萬元。為滿足日益增長的資金需求，公司擴大了債務融資比例，資產負債率逐年上升，2016年末、2017年末、2018年末和2019年9月末，公司的資產負債率(合并口徑)分別為56.19%、68.55%、71.23%和67.96%。與同行業上市公司平均水平相比，公司資產負債率水平較高。

一方面，較高且持續增加的負債規模提高了公司的財務風險，同時給公司帶來較大的財務費用負擔，一定程度上制約公司的業務發展;另一方面，公司業務的發展需要長期穩定的資金進行支持。相比之下，股權融資方式有其優勢。

據蒙草生態2019年6月14日公告，該公司旗下多個子公司曾被地方行業監管部門行政處罰，主要涉及環保、住建、土地及稅務，其中因環保問題遭到的行政處罰最多。如蒙草生態占用呼和浩特市新城區成吉思汗大街街道辦事處生蓋營村集體土地，在未經國土資源行政主管部門批準的情況下擅自開工建設，被責令退還非法占用的土地，拆除建筑物，并處以9.31萬元的罰款。行政處罰事件發生后，蒙草生態均表示將修訂制度、制定標準，避免類似違法案件再次發生。