這家熱衷“賭賭賭”的公司周四IPO上會，行政處罰多多，收入幾乎全部來自前五大客戶

1月9日，襄陽長源東谷實業股份有限公司(下稱“長源東谷”)將上會，擬主板上市，公開發行不超過5788.05萬股，占發行后總股本的比例不低于25%。

IPO日報發現，長源東谷的收入幾乎全部來自前五大客戶，行政處罰頗多，且很“熱衷”于“對賭”。

依賴大客戶

據了解，長源東谷主營業務為柴油發動機零部件的研發、生產及銷售，主要產品包括柴油發動機缸體、缸蓋、連桿、飛輪殼、主軸承蓋、排氣管及齒輪室等。

2015年-2017年和2018年1月-6月(下稱“報告期”)，長源東谷分別實現營業收入76092.32萬元、87108.69萬元、116023.65萬元、56263.78萬元，凈利潤分別為8574.32萬元、10560.3萬元、19958.45萬元、9686.8萬元，可以看出，在上述時間段內，長源東谷的營收和凈利均呈現持續上升的趨勢。

需要指出的是，長源東谷之所以能實現上述的業績主要依賴公司的前五大客戶。

招股說明書顯示，報告期內，長源東谷由前五大客戶帶來的銷售收入分別為74757.51萬元、86120.05萬元、114321.76萬元、55249.78萬元，分別占當期營業收入的98.25%、98.87%、98.53%、98.2%。

不難看出，長源東谷的業績基本上都是由公司的前五大客戶實現。

對此，長源東谷表示，如上述客戶因宏觀經濟、產品結構調整、技術改進或其他因素發生部分或全部業務訂單轉移，將導致其對公司采購減少;亦或因公司技術因素、產品質量因素或其他因素，導致公司無法滿足其生產技術要求、供貨要求、認證要求，甚至導致其與公司產生技術合作糾紛進而暫停或終止與公司的合作，將對公司的生產經營構成重大不利影響。

與此同時，IPO日報發現，在長源東谷的前五大客戶中，北京福田康明斯發動機有限公司(下稱“福田康明斯發動機”)是其最重要的客戶。

報告期內，長源東谷由福田康明斯發動機產生的銷售收入分別為58765.66萬元、69251.24萬元、85616.89萬元、35589.91萬元，分別占當期營業收入的77.23%、79.5%、73.79%、63.26%，與此同時，福田康明斯發動機也一直霸占著長源東谷的“第一大客戶”稱號。

對此，長源東谷表示，根據北汽福田汽車股份有限公司產銷數據快報，福田康明斯發動機2018 年1月-6 月產量和銷量較去年同期相比分別下降2.19%和2.39%，如未來上述客戶發生部分或全部業務訂單轉移，或者因其經營狀況發生重大不利變化，均會直接給公司持續經營能力帶來重大不利影響。

賭！賭！賭！

除了上述情況，長源東谷還與地方政府簽署了一系列“對賭”協議。

2017 年12 月26 日，長源東谷與老河口政府簽署《項目投資協議》以及在2018 年5 月4 日簽署《項目投資協議之補充協議》，約定長源東谷在老河口市新設立注冊資本約為5000 萬元的項目法人企業，項目總投資不低于10 億元，分兩期投資，一期項目投資6 億元以上，其中固定資產投資4 億元。一期項目完成后，長源東谷將從老河口政府獲得8億元產業投資資金。

若長源東谷及項目法人企業未按照上述合同要求建設，以及不投資或未達到協議約定的固定資產、稅收投資額度且屬長源東谷或項目法人企業責任的，老河口市人民政府可沒收項目保證金并收回全部或與未完成部分投資、稅收占總投資、稅收額的同比例的部分土地，無法收回的，應按土地市價據實賠償。老河口政府還有權提前收回產業投資資金，因此造成老河口政府其他損失的，應依法賠償。

2018 年5 月10 日，長源東谷與襄州區政府《投資協議書之補充協議》，約定長源東谷投資12.1 億元建設項目，固定資產投資不低于10 億元。項目完成后，長源東谷現有廠房搬遷后，襄州區政府將該廠房所占地塊掛牌出讓，成交總額高于3.5 億元，按照3.5 億元全額獎勵給長源東谷，低于3.5 億元，按照實際成交額全額獎勵長源東谷(不低于土地收儲協議約定的1.17 億元);此外，襄州區政府同意給予長源東谷在金融機構取得的3 億元貸款6年貼息;另外，在長源東谷足額上交本協議約定87 畝耕地占用稅后3 個月內，襄州區政府負責從政府產業發展基金中將50%的耕地占用稅獎勵給長源東谷，用于支持其基礎設施建設。

需要指出的是，若長源東谷在 2018 年至2023 年在襄州區累計稅收若低于2 億元，襄州區政府有權取消尚未給予的獎勵，并有權按照長源東谷未完成比例與已給予長源東谷的貸款貼息總金額乘積計算，向長源東谷追回貸款貼息獎勵，且未完成納稅部分由長源東谷另行補足。

2018 年9 月30 日，長源東谷與襄州區政府于《投資協議書》約定，長源東谷將投資建設上菲紅及中國重汽機加工項目，投資金額總不低于4 億元，其中在2020 年9 月30 日之前完成2.2 億元設備投資。如長源東谷未按該協議約定時間內完成2.2 億元設備投資(含生產設備及輔助設備)，則不享受貸款貼息支持辦法，襄州區政府有權取消項目招商引資優惠辦法、解除相關合同，并追繳長源東谷已享受的給予本項目的貸款貼息資金。

處罰多

除此之外，長源東谷及其子公司還存在多起行政處罰。

招股說明書顯示，2015 年3 月10 日、3 月12 日，北京市通州區環保局執法人員分別通過現場檢查和詢問調查，認定長源東谷子公司北京長源違規將生產柴油發動機缸體、缸蓋車間使用過的廢舊擦拭布、含油手套、含油包裝袋與生活垃圾混合堆放，對周邊環境造成嚴重影響，且將上述危險廢物委托予無經營許可證的單位進行處置。隨后，針對前述兩項環保違法違規事項，北京市通州區環境保護局分別下達了《行政處罰決定書》處罰決定，責令北京長源限期改正并分別處以罰款10 萬元，合計20 萬元。

2016年5月4日，北京市通州區人力資源和社會保障局向長源東谷子公司北京長源下達《行政處罰決定書》，對北京長源違法延長55 名勞動者工作時間給予警告并處以罰款16500元。

2017年5月24日，北京市海淀區環境保護局向北京長源作出《行政處罰決定書》，鑒于北京長源涉嫌在用機動車排放污染物超過規定排放標準，對北京長源處罰1000 元。

2017年6月13日，襄陽市襄州區環境保護局向長源東谷作出《行政處罰決定書》，認定長源東谷老廠區改擴建項目未依法向環評審批部門報批建設項目環境影響評價文件，擅自開工建設，并在建成后投入生產，罰款1萬元。

2018年10月19日，北京市通州區環境保護局向北京長源下達《行政處罰決定書》，因北京長源危險廢物(含油廢水)儲存包裝桶未張貼危險廢物識別標識，責令北京長源限期改正并處以罰款3萬元。