仁智股份103億元的借殼案披露之后，公司股票連續(xù)斬獲4個(gè)漲停。近日，深交所向仁智股份下發(fā)重組問(wèn)詢函，要求公司說(shuō)明本次交易定價(jià)的合理性，并就公司“舊賬”是否會(huì)對(duì)交易構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙等問(wèn)題發(fā)問(wèn)。

據(jù)重組預(yù)案披露，仁智股份擬作價(jià)2.5億元置出資產(chǎn)，并置入作價(jià)103億元的科元精化，差額部分以發(fā)行股份的方式向科元精化的原股東購(gòu)買。交易完成后，仁智股份實(shí)際控制人將變更為陶春風(fēng)。2017年從納斯達(dá)克退市的科元精化，將借此完成“回A”之旅。

價(jià)格是重組的核心要素。預(yù)案顯示，截至去年9月30日，仁智股份擬置出資產(chǎn)的資產(chǎn)合計(jì)8.74億元、負(fù)債合計(jì)2.30億元，該資產(chǎn)的凈值約為6.4億元。而本次置出的初步定價(jià)僅2.5億元。為此，問(wèn)詢函要求公司說(shuō)明定價(jià)合理性。

另一問(wèn)題是，擬置入資產(chǎn)科元精化截至2018年末的凈資產(chǎn)僅11.38億元，本次作價(jià)高達(dá)103億元。對(duì)此，問(wèn)詢函要求結(jié)合歷次增資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、私有化等情況說(shuō)明定價(jià)的合理性。

問(wèn)詢函還關(guān)注到，科元精化所處市場(chǎng)近三年對(duì)相關(guān)產(chǎn)品需求總量并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，但科元精化2018年?duì)I業(yè)收入較2016年增長(zhǎng)約181.17%，2018年凈利潤(rùn)較2016年增長(zhǎng)約721.2%。因此，問(wèn)詢函要求說(shuō)明在相關(guān)產(chǎn)品需求未明顯增長(zhǎng)的情況下，科元精化近三年?duì)I業(yè)收入及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較大的原因。

另外，2016年末、2017年末和2018年末，科元精化的資產(chǎn)負(fù)債率分別為89.11%、86.51%與和78.98%。對(duì)此，深交所也在函件中問(wèn)及標(biāo)的公司資產(chǎn)負(fù)債率較高的原因，及其償債能力與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，科元精化曾存在紅籌架構(gòu)搭建及拆除情況，亦是監(jiān)管的關(guān)注重點(diǎn)。深交所要求公司進(jìn)一步說(shuō)明，標(biāo)的資產(chǎn)的紅籌架構(gòu)搭建和拆除是否存在相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

不容樂(lè)觀的基本面，也為監(jiān)管部門所關(guān)注。據(jù)仁智股份披露，因公司2017年部分業(yè)務(wù)存在虛假記載。針對(duì)上述差錯(cuò)，公司對(duì)2017年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行追溯調(diào)整，調(diào)整后的凈利潤(rùn)為-3017.14萬(wàn)元。公司業(yè)績(jī)快報(bào)預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)為-6.34億元，公司股票可能在2018年報(bào)披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。另外，公司董事長(zhǎng)陳昊旻、董事長(zhǎng)助理陳伯慈及相關(guān)人員為公司融資，未經(jīng)授權(quán)、未履行內(nèi)部正常審批決策程序開(kāi)具1.47億元商業(yè)承兌匯票，后公司未收到相關(guān)融資款，公司對(duì)相關(guān)當(dāng)事人提起訴訟。對(duì)此，問(wèn)詢函發(fā)問(wèn)，上述情況是否會(huì)對(duì)本次交易構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。