摘要：

1、新京報(bào)記者通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，上市之后，御家匯的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2018年一季報(bào)到年報(bào)期間，御家匯的凈利潤(rùn)分別為2934萬(wàn)元、6503萬(wàn)元、1.1億元和1.3億元，同比增長(zhǎng)19.81%、19.05%、12.21%和下滑17.51%。

2、御家匯擬通過(guò)支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買阿芙精油母公司北京茂思60%的股權(quán)，交易金額為10.2億元。此后，深交所連發(fā)兩次問(wèn)詢函，外界也對(duì)收購(gòu)的高溢價(jià)提出普遍質(zhì)疑，公司選擇主動(dòng)終止收購(gòu)。

3、御家匯于2018年2月8日登陸創(chuàng)業(yè)板，股價(jià)曾于當(dāng)年6月4日觸碰上市以來(lái)的最高點(diǎn)37.87元/股，隨后股價(jià)呈下跌走勢(shì)，截至今年4月10日11時(shí)，御家匯下跌6.86%，報(bào)17.78元/股，總市值48.36億元，較最高點(diǎn)縮水53%。

4月9日晚間，號(hào)稱“中國(guó)IPO電商第一股”的御家匯(300740.SZ)發(fā)布2019年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。公告稱，在2019年1月1日至2019年3月31日的第一季度內(nèi)，御家匯預(yù)計(jì)歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)同比下滑70%-100%，盈利為0-880.13萬(wàn)元，去年同期為盈利2933.78萬(wàn)元。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，御家匯解釋稱主要是因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)下行，國(guó)產(chǎn)化妝品品牌受到雙向擠壓，銷售渠道快速變化;公司為了適應(yīng)各種變化，加大了渠道和市場(chǎng)投入的力度，并在新品牌的培育方面加大投入，銷售費(fèi)用比率有所上升。

新京報(bào)記者通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，御家匯近期業(yè)績(jī)持續(xù)低迷。自該公司收購(gòu)阿芙精油60%股權(quán)的重組以失敗告終之后，御家匯近日再次陷入輿論漩渦。此前，御家匯發(fā)布2018年業(yè)績(jī)預(yù)告，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看，公司上市后的首份年報(bào)不盡如人意，出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象。

增收不增利，御家匯遭遇市值、利潤(rùn)雙縮水

據(jù)該公司官網(wǎng)顯示，御家匯股份有限公司是中國(guó)A股首家IPO電商上市公司，旗下?lián)碛杏喾弧⑿∶院⑥憋L(fēng)、花瑤花等多個(gè)自主護(hù)膚品牌，于2018年2月8日成功登陸A股，成為“中國(guó)IPO電商第一股”。

2019年2月，御家匯發(fā)布2018年業(yè)績(jī)快報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2018年御家匯的營(yíng)業(yè)收入22.45億，同比上漲36.42%;凈利潤(rùn)為1.3億，同比下滑17.51%。

對(duì)于利潤(rùn)下滑，御家匯稱營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)36.4%是公司加大市場(chǎng)投入發(fā)展自有品牌，同時(shí)代理業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快所致。利潤(rùn)總額、凈利下降原因主要是公司加大了市場(chǎng)投入和渠道建設(shè)力度，影響短期盈利能力，同時(shí)2018年獲得影響損益的政府補(bǔ)貼同比大幅下降所致。

新京報(bào)記者通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，御家匯的業(yè)績(jī)?cè)谏鲜星昂蠓床钶^大。2015年-2017年，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為7.69億元、11.71億元和16.46億元，同比增長(zhǎng)77.89%、52.32%和40.6%;凈利潤(rùn)分別為5299.96萬(wàn)元、7259.48萬(wàn)元和1.58億元，同比增長(zhǎng)45.36%、38.3%和114.85%。

上市之后，公司的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2018年一季報(bào)到年報(bào)期間，御家匯的凈利潤(rùn)分別為2934萬(wàn)元、6503萬(wàn)元、1.1億元和1.3億元，同比增長(zhǎng)19.81%、19.05%、12.21%和下滑17.51%。

值得注意的是，去年三季報(bào)中，御家匯負(fù)債合計(jì)達(dá)7.03億元，較年初3.17億元增長(zhǎng)了2.2倍。負(fù)債中，流動(dòng)負(fù)債總額6.59億元，占負(fù)債額比例高達(dá)93.7%。其中，短期借款2751.68萬(wàn)元，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款5.32億元，其他應(yīng)付款4.25億元。

此外，數(shù)據(jù)顯示，2018年一季報(bào)到三季報(bào)期間，公司的應(yīng)收賬款分別為0.5億元、0.85億元和1.41億元。

御家匯于2018年2月8日登陸創(chuàng)業(yè)板，股價(jià)曾于當(dāng)年6月4日觸碰上市以來(lái)的最高點(diǎn)37.87元/股，隨后股價(jià)呈下跌走勢(shì)，截至今年4月10日11時(shí)，御家匯下跌6.86%，報(bào)17.78元/股，總市值48.36億元，較最高點(diǎn)縮水53%。

多事之秋，尋求并購(gòu)阿芙精油受挫

此前，御家匯希望聯(lián)手阿芙精油進(jìn)一步搶占市場(chǎng)。去年9月，據(jù)御家匯披露重大資產(chǎn)購(gòu)買的草案顯示，御家匯擬通過(guò)支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買阿芙精油母公司北京茂思60%的股權(quán)，交易金額為10.2億元。

此后，深交所連發(fā)兩次問(wèn)詢函，外界也對(duì)收購(gòu)的高溢價(jià)提出普遍質(zhì)疑，公司選擇主動(dòng)終止收購(gòu)。

重組失敗后，御家匯還遭到股東減持。2019年2月16日，御家匯發(fā)布公告稱，合計(jì)持股7.09%的兩大股東——持股5%以上的“深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司”(以下簡(jiǎn)稱“深創(chuàng)投”)及一致行動(dòng)人“深圳市紅土生物創(chuàng)業(yè)投資有限公司”(以下簡(jiǎn)稱“深紅土”)將在6個(gè)月內(nèi)以大宗交易等方式減持不超過(guò)6%的股份。

2013年4月28日，深創(chuàng)投和紅土創(chuàng)投斥資1200萬(wàn)元投資御家匯10%股權(quán)。根據(jù)公司公告，深創(chuàng)投持股占比5.32%;深紅土持股占比1.77%，兩股東合計(jì)股占比7.09%。