盡管營收和利潤仍在增長，但BAT顯然正在失去其高光時刻。3家公司與今年高位時相比，市值合計縮水已超過2.6萬億人民幣。

不僅BAT，今年在美上市的中概公司整體跌勢也尤為慘烈，與美股的整體牛市對比差異明顯。

BAT和其他中概股們究竟怎么了?

BAT近幾個月慘跌

10月9日，騰訊控股繼8日跌破300港元大關(guān)后，再跌1.74%，總市值已跌破2.8萬億港元，較今年低高位大跌近4成。最新數(shù)據(jù)顯示，隨著其股價的連續(xù)下跌，其市值已自高點下跌超1.7萬億港元，折合1.5萬億人民幣，總市值更是已跌出全球前十大公司之列。

BAT的另外兩家情況也大體相似。阿里巴巴股價從今年6月211.70美元的高位算起，至目前的調(diào)整幅度已近3成。在此期間，阿里巴巴市值縮水近1600億美元，折合人民幣超過1萬億元。

百度的股價最近幾個月來的表現(xiàn)也令人失望。數(shù)據(jù)顯示，百度在今年5月16日觸及284.22美元的年內(nèi)高位后便開始持續(xù)調(diào)整，短短幾個月股價下跌超過80美元，調(diào)整幅度達28.23%，市值縮水折合1500億人民幣。

BAT三巨頭中，跌勢最慘的還是騰訊。

騰訊股價今年1月29日曾達到476.6港元的年內(nèi)高位，彼時其市值一度高達4.5萬億港元，但在其后持續(xù)下跌后，最新股價僅為293.8港元，較年內(nèi)最高價下跌38.36%，市值降至不到2.8萬億港元，累計縮水約1.7萬億港元，折合人民幣約1.5萬億元。

隨著其股價的不斷下跌，騰訊市值在全球的排名也不斷下降。

騰訊市值今年一度超過Facebook，高踞全球第五，但按照今日的匯率估算，其最市值折合美元約3500億美元，已排在?？松梨?3647億美元)之后，被擠出全球前10位之列。而阿里目前的市值約為3887億美元，“市值前十”的位置也已岌岌可危。

在此之前，無論是阿里、騰訊，還是百度，股價總體都實現(xiàn)了持續(xù)上漲，在2016年和2017年這兩個年度，阿里巴巴股價分別上漲8.05%和96.37%，騰訊控股股價分別上漲24.39%和114.02%，百度股價2016年下跌13.68%，但2017年漲幅達56.63%。

在美中概公司股價跑輸美股大盤

實際上，不僅是阿里、百度，最近幾個月來，在美上市的中概公司也遭遇了近幾年來最差的市場表現(xiàn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，當前在美掛牌上市的中概公司約200家，剔除2018年以來新上市的公司后，還有173家。

上述173家公司中，截至美國當?shù)貢r間10月8日，年內(nèi)股價出現(xiàn)下跌的中概公司有134家，占比近八成，其中股價腰斬的公司數(shù)量高達38家。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，上述173家中概公司中，年內(nèi)漲幅中位數(shù)為-26.23%。

這與美股今年以來的整體表現(xiàn)形成鮮明對比：美國三大股指今年以來繼續(xù)上漲，甚至一度刷新歷史新高，截至美國當?shù)貢r間10月8日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)年內(nèi)上漲7.15%，納斯達克指數(shù)年內(nèi)上漲12.06%，標準普爾500指數(shù)年內(nèi)也上漲了7.89%。更值得注意的是，美股已創(chuàng)下歷史以來持續(xù)時間最長的牛市紀錄。

護股價：騰訊、阿里齊齊回購股票

面對股價的持續(xù)下跌，騰訊、阿里不約而同采取了回購股份的行動。

其中騰訊實施了史上最長時間的連續(xù)回購。

數(shù)據(jù)顯示，自2018年9月7日開始，騰訊開始了今年以來的首次回購，自當日開始，只要是港股市場正常開市，騰訊都進行了回購操作，截至10月9日，已連續(xù)21個交易日都進行回購。

在此之前的一些年份，騰訊也曾進行過多次連續(xù)回購，但要論連續(xù)回購天數(shù)，此番已經(jīng)創(chuàng)下了歷史之最。此次騰訊的回購行為合計數(shù)量已超過2000萬股，耗資超過7億港元。但相比騰訊的現(xiàn)金儲備而言，還有進一步回購的空間。

一個月前，阿里巴巴也宣布將從公開市場持續(xù)回購阿里巴巴股票，以執(zhí)行公司在2017年制定的一項股權(quán)購買計劃。2017年5月18日，阿里巴巴集團宣布啟動為期兩年、總額達60億美元的股權(quán)回購計劃。該次回購即是對上述計劃的執(zhí)行。

中概公司今年以來股價的大幅下跌，背后原因復雜。

作為中國的標桿企業(yè)， BAT從公布的最近一期財務(wù)數(shù)據(jù)來看，營收和凈利潤仍保持著相較于傳統(tǒng)行業(yè)更高的增長率，很多中概公司的情形也與之相似。然而股價的下跌與業(yè)績的表現(xiàn)并不能完全對應(yīng)。

本世紀初，在科網(wǎng)泡沫破滅的沖擊下，中概公司股價也一度遭遇重創(chuàng)，網(wǎng)易甚至曾跌到1美元以下，瀕臨退市。但后來多數(shù)中概公司通過業(yè)績的增長成功走出了危機。這次是否也能最終力挽狂瀾?