雖然 3 月 LPR 降息落空，不過(guò)市場(chǎng)資金仍然平穩(wěn)充裕，國(guó)債逆回購(gòu)利率和銀行間同業(yè)拆放利率一如既往波動(dòng)不大，并沒有明顯的流動(dòng)性緊張。后期資金面會(huì)有哪些變化，降準(zhǔn)預(yù)期有多大，值得關(guān)注。

// 3 月降息落空 //

3 月 16 日召開的金融委會(huì)議提出 " 貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對(duì) " 后，市場(chǎng)對(duì) 3 月 LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）的調(diào)整抱有一定預(yù)期。不過(guò)本周一 3 月 21 日，LPR 公布，保持利率不變，LPR 降息預(yù)期落空。

Wind 數(shù)據(jù)顯示，LPR 最近一次下調(diào)是今年 1 月 20 日，距離現(xiàn)在才兩個(gè)月，而再往前一次降息為 2021 年 12 月 20 日，可謂已經(jīng)在短時(shí)間內(nèi)開啟連續(xù)降息。如果本次再調(diào)降，則出現(xiàn)連續(xù)三次下調(diào)利率，這在 2020 年后就沒有出現(xiàn)過(guò)。因此本月在 MLF 未變下，未調(diào)降 LPR 也是比較合情合理。