11月9日，據(jù)聯(lián)交所披露，碧桂園集團董事會聯(lián)席主席楊惠妍11月4號在場內(nèi)以每股均價7.23港元增持公司261萬股。2日-4日，楊惠妍已連續(xù)三天在二級市場增持公司股票，累計增持1761萬股，累計耗資約1.28億港元，增持均價7.30港元/股。

今年3月以來，楊惠妍累計在二級市場增持29日，累計買入約3.28億股，累計耗資約31.37億港元。作為集團的控股股東及高級管理者，楊惠妍高頻率地增持企業(yè)股票，彰顯了對自身企業(yè)發(fā)展的信心。

盡管近期市場持續(xù)下行，但碧桂園持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營，銷售業(yè)績呈現(xiàn)出較強的韌性。最新公告顯示，碧桂園10月實現(xiàn)權(quán)益合同銷售金額約458.3億元，實現(xiàn)環(huán)比正增長，整體表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平。而第三方研究機構(gòu)統(tǒng)計顯示，碧桂園前10月累計銷售及10月單月銷售規(guī)模，均穩(wěn)居行業(yè)第一。

自2018年下半年碧桂園提出“提質(zhì)控速、行穩(wěn)致遠”戰(zhàn)略方針以來，企業(yè)圍繞“一率五力”持續(xù)提升全周期競爭力，同時將銷售回款納入重點考核，追求有現(xiàn)金流的利潤和有利潤的現(xiàn)金流。中報顯示，2021上半年，碧桂園權(quán)益物業(yè)銷售現(xiàn)金回籠約2727.9億元，權(quán)益回款率達90%，已連續(xù)6年高于90%。

從“三條紅線”指標來看，目前碧桂園處于較為健康的黃檔，僅扣除預(yù)收款的資產(chǎn)負債率略高于紅線要求，但指標逐步向好，從去年年底的80%下降至77%。碧桂園管理層明確表示，公司將嚴格按照監(jiān)管的要求在2023年前達標。

星展銀行認為，碧桂園通過提升內(nèi)部流程和管控能力來優(yōu)化運營效率、提高利潤率方面的努力，已逐漸結(jié)出碩果。從業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的回款率水平，率先復(fù)蘇的銷售利潤率、銷管費的壓降方面，都展現(xiàn)了公司對內(nèi)管控能力的提升。

下半年至今，三大國際評級機構(gòu)密集下調(diào)房企評級及展望共130余次，甚至部分未出現(xiàn)債務(wù)違約的企業(yè)也遭遇評級下調(diào)。在此背景下，穆迪和惠譽均維持對碧桂園的投資級評級，實屬難得。標普今年10月發(fā)布評級報告稱，在波動的大環(huán)境下，碧桂園強有力的執(zhí)行能力及多元化的土儲布局，支撐了公司銷售的增長。

穩(wěn)預(yù)期目標下，近期決策層、監(jiān)管層連續(xù)釋放信號，糾偏房地產(chǎn)金融過度緊縮。考慮到行業(yè)加速出清后的格局優(yōu)化，諸多財務(wù)較為穩(wěn)健的綠檔、黃檔房企或迎來更好的發(fā)展機會。

摩根士丹利此前研報觀點稱，未來看好具強勁可見盈利、執(zhí)行紀錄良好及在當前市場環(huán)境下資產(chǎn)負債表穩(wěn)健的房企，給予碧桂園等房企增持評級。

本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

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