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6月23日，受證券板塊估值有望修復(fù)消息影響， 證券ETF上漲，截至發(fā)稿，證券ETF(512880.SH)漲2.01%、（159841.SZ）漲1.6%、券商ETF（512000.SH）漲1.8%。

中信證券研報(bào)指：證券板塊估值位于2018年以來(lái)20%分位數(shù)，仍有修復(fù)空間。ROE(凈資產(chǎn)收益率)是證券行業(yè)板塊估值的核心驅(qū)動(dòng)因素，預(yù)計(jì)2022年證券行業(yè)ROE在5.5%-6%左右，較2018年ROE增長(zhǎng)63.2%，較2021年下降22.7%。近三年，隨著財(cái)富管理與去方向性投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，證券行業(yè)ROE抗波動(dòng)性逐步提升，有望推動(dòng)頭部券商估值修復(fù)。在板塊估值修復(fù)的驅(qū)動(dòng)下，給出證券行業(yè)選股的兩條邏輯主線(xiàn)：1)受益于行業(yè)供給側(cè)改革的綜合券商。2)財(cái)富管理賽道的優(yōu)質(zhì)公司。

關(guān)鍵詞： 財(cái)富管理 優(yōu)質(zhì)公司 中信證券