央行最新公布的4月金融數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落。數(shù)據(jù)顯示，4月M2同比增長(zhǎng)8.1%，增速比上月末低1.3個(gè)百分點(diǎn)。人民幣貸款增加1.47萬億元，同比少增2293億元。4月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.85萬億元，同比少1.25萬億元。國(guó)債期貨三大主力合約13日低開高走，10年期主力合約收盤微漲0.05%，其余兩大合約幾近收平。
央行12日公布了一季度貨幣政策報(bào)告，其中關(guān)于貨幣政策、通脹、信貸社融的表述尤其引人關(guān)注。從貨幣政策看，央行轉(zhuǎn)變口吻，刪除此前“不急轉(zhuǎn)彎”的表示，將“把好貨幣總閘門”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;管好貨幣總閘門”，特別提出“珍惜正常的貨幣政策空間”。
總體來看，4月金融數(shù)據(jù)增速不及市場(chǎng)預(yù)期，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于央行收緊貨幣的擔(dān)憂。為何社融、M2等增速大幅回落?是否意味著央行將進(jìn)一步收緊貨幣?
對(duì)此，財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明分析稱，“4月社融、信貸、M2增速均大幅回落，主要原因是受流動(dòng)性退潮和高基數(shù)效應(yīng)影響，企業(yè)債券、人民幣貸款和表外融資均大幅收縮;監(jiān)管收緊下短貸和票據(jù)融資收縮是信貸總量放緩的主因;M2增速大幅回落是翹尾因素下降、信貸擴(kuò)張放緩和財(cái)政存款增加三者共同作用的結(jié)果。”
伍超明指出，“往后看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)不平衡、基礎(chǔ)尚不牢固，貨幣寬松退出步伐不宜過快;目前國(guó)內(nèi)物價(jià)不存在長(zhǎng)期通脹或通縮的基礎(chǔ)。從目前看，金融數(shù)據(jù)增速下行最快階段或已過去，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間貨幣政策將維持穩(wěn)健中性取向，難以大松大緊，政策重點(diǎn)在于支持經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。”
邁柯榮信息咨詢董事長(zhǎng)徐陽對(duì)記者表示，“在信貸社融增速放緩的趨勢(shì)下，近期大宗商品價(jià)格的持續(xù)上漲，令市場(chǎng)再度猜測(cè)貨幣政策是否會(huì)收緊以穩(wěn)定物價(jià)。不過，根據(jù)央行的報(bào)告，我國(guó)輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)總體可控，不存在長(zhǎng)期通脹或通縮的基礎(chǔ)。中短期看，階段性的通脹可能并非貨幣政策需要重點(diǎn)考慮的因素，預(yù)計(jì)央行不會(huì)對(duì)PPI的進(jìn)一步走高作出過激反應(yīng)。” (記者 陳燕青)
